寧波注冊(cè)海曙公司

好順佳集團(tuán)
2022-07-14 12:16:50
1282

內(nèi)容摘要：樂居財(cái)經(jīng)訊嚴(yán)明輝7月8日，穆迪投資者服務(wù)公司確認(rèn)寧波海曙發(fā)展建設(shè)投資集團(tuán)有限公司Baa3的發(fā)行人評(píng)級(jí)。上述評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。穆迪副...

0元注冊(cè)公司 · 工商變更 · 公司注銷 · 地址掛靠

好順佳經(jīng)工商局、財(cái)稅局批準(zhǔn)的工商財(cái)稅代理服務(wù)機(jī)構(gòu)，專業(yè)正規(guī)可靠點(diǎn)擊0元注冊(cè)

樂居財(cái)經(jīng)訊嚴(yán)明輝 7月8日，穆迪投資者服務(wù)公司確認(rèn)寧波海曙發(fā)展建設(shè)投資集團(tuán)有限公司Baa3的發(fā)行人評(píng)級(jí)。

上述評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

穆迪副總裁/高級(jí)分析師王穎表示：“維持評(píng)級(jí)反映了寧波海曙區(qū)大型城投公司海曙凱投集團(tuán)與當(dāng)?shù)卣拿芮嘘P(guān)系。該公司在海曙區(qū)承擔(dān)擔(dān)保。性住房等公共政策項(xiàng)目數(shù)量，并有穩(wěn)定的政府支付記錄。”

基本原理

海曙凱投集團(tuán) Baa3 的發(fā)行人評(píng)級(jí)基于：(1) 海曙區(qū)政府 baa2 支持能力評(píng)分；(2) 穆迪對(duì)公司影響支持意愿的特征的評(píng)估將穆迪下調(diào)一級(jí)海曙區(qū)政府。

穆迪對(duì)海曙區(qū)政府支持能力的評(píng)估反映：(1) 海曙區(qū)是中國(guó)五個(gè)計(jì)劃單列市之一寧波市的一個(gè)街道； (2) 根據(jù)當(dāng)?shù)卣畬用娴哪碌显u(píng)估，海曙區(qū)政府的行政級(jí)別較低，但海曙區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融狀況相對(duì)較好；（3）20隨著行政區(qū)域的擴(kuò)大，區(qū)域內(nèi)國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)增加，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)較高。

海曙凱投集團(tuán)的Baa3評(píng)級(jí)也反映了海曙區(qū)政府對(duì)其提供支持的意愿，因?yàn)椋海?）海曙凱投集團(tuán)實(shí)際上是區(qū)政府直接控制的； (2) 該公司是該地區(qū)的主要參與者。城市公司，在該地區(qū)公共政策項(xiàng)目中占有較高的市場(chǎng)份額，負(fù)責(zé)該地區(qū)98的保障性住房項(xiàng)目和80的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目； (3) 良好的政府現(xiàn)金支付歷史；（4）浙江省是國(guó)內(nèi)外投資者青睞的地區(qū)，作為寧波市海曙區(qū)重要的城投公司，海曙凱投集團(tuán)擁有暢通的銀行和國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)融資渠道。

但海曙區(qū)政府扶持能力評(píng)分下調(diào)一個(gè)檔次，主要反映了海曙凱投集團(tuán)債務(wù)相對(duì)于政府支付規(guī)模增長(zhǎng)較快。原因在于，海曙區(qū)自20底從平方公里擴(kuò)大到平方公里后，發(fā)展迅速。

海曙楷投集團(tuán)的商業(yè)業(yè)務(wù)敞口較小，到2021年底，該類業(yè)務(wù)占公司總資產(chǎn)的比例不到5。公司的商業(yè)業(yè)務(wù)包括應(yīng)政府要求對(duì)當(dāng)?shù)亟逃袠I(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以及支持當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的礦業(yè)運(yùn)營(yíng)。

海曙楷投集團(tuán)有以注資、政府回購(gòu)、專項(xiàng)債券分配、經(jīng)營(yíng)補(bǔ)貼等形式收取經(jīng)常性政府現(xiàn)金支付的記錄。 2019-2021年，公司獲得政府現(xiàn)金支持約120億元，可滿足其每年約50-6000萬(wàn)元的資本支出和營(yíng)運(yùn)資金需求。

海曙凱投集團(tuán)的或有負(fù)債敞口也較少。截至2021年底，公司對(duì)外擔(dān)保規(guī)模約為1億元人民幣，相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的5倍左右，其中大部分是過(guò)去幾年應(yīng)政府要求提供給其他國(guó)有企業(yè)的。

上述評(píng)級(jí)還考慮了以下環(huán)境、社會(huì)和治理 (ESG) 因素。

海曙凱投集團(tuán)在寧波市海曙區(qū)承接公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，履行公共政策職能，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)較高。人口結(jié)構(gòu)、公眾認(rèn)知和社會(huì)優(yōu)先事項(xiàng)的變化決定了海曙凱投集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo)，最終決定了海曙區(qū)政府支持公司的意愿。

海曙凱投集團(tuán)作為具有公共政策職能的國(guó)有企業(yè)，受海曙區(qū)政府監(jiān)管并要求報(bào)告，公司治理是公司評(píng)級(jí)的重要考慮因素。

海曙凱投集團(tuán)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)較低。

可能導(dǎo)致升級(jí)或降級(jí)的因素

海曙凱投集團(tuán)的穩(wěn)定展望反映：（1）中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定； (2) 穆迪預(yù)計(jì)海曙區(qū)政府的支持度評(píng)分將維持穩(wěn)定； (3) 穆迪認(rèn)為，未來(lái) 12-18 個(gè)月海曙區(qū)政府對(duì)公司的控制和監(jiān)督將基本保持不變。

如果出現(xiàn)以下情況，海曙凱投集團(tuán)的評(píng)級(jí)可能會(huì)可能上調(diào)：（1）中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)上調(diào)和海曙區(qū)政府提供支持的能力增強(qiáng)，這可能歸因于其經(jīng)濟(jì)或財(cái)政狀況顯著改善或協(xié)調(diào)及時(shí)支持的能力，或（2 ) 公司特征變化加大對(duì)海曙區(qū)政府的支持意愿，如增加政府支付，增強(qiáng)政府支付機(jī)制的可預(yù)見性，包括財(cái)政專項(xiàng)預(yù)算撥款和上級(jí)政府轉(zhuǎn)移支付等，使政府資金可持續(xù)覆蓋了公司大部分的運(yùn)營(yíng)和償債需求。

如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能下調(diào)公司評(píng)級(jí)：(1) 海曙區(qū)政府的支持能力評(píng)分減弱，這可能是由于海曙區(qū)政府的經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)狀況顯著削弱，或協(xié)調(diào)及時(shí)支持 (2)中國(guó)政府政策發(fā)生變化，阻止地方政府向城投公司提供資金支持，或（3）公司特征發(fā)生變化，導(dǎo)致海曙區(qū)政府支持意愿下降，例如：

- 公司在海曙區(qū)承接基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障性安居工程的主要平臺(tái)地位有所下降；

- 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，包括商業(yè)活動(dòng)大幅擴(kuò)張，影響公共服務(wù)功能，或者其商業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)重大虧損。

- 債務(wù)和杠桿率迅速上升，政府支出相應(yīng)減少，增加對(duì)高成本融資的依賴，包括從非標(biāo)準(zhǔn)借款，或

- 貸款、擔(dān)保或其他外部信用風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)敞口較當(dāng)前水平顯著增加，或這些信用風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致重大損失。

寧波海曙開發(fā)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司主要在寧波市海曙區(qū)從事保障性住房建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及維護(hù)保養(yǎng)。 2021年，海曙凱投集團(tuán)總資產(chǎn)365億元，營(yíng)業(yè)收入54億元。

發(fā)行人資料

海曙凱投集團(tuán)的前身成立于2012年，后于2018年7月重組并增加注冊(cè)資本，以滿足海曙區(qū)擴(kuò)建后增加的基礎(chǔ)設(shè)施和保障性住房建設(shè)的需要。

海曙凱投集團(tuán)隸屬于海曙區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理中心全資，后者是海曙區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下屬的政府機(jī)構(gòu)，管理該地區(qū)所有的國(guó)有資產(chǎn)。

該公司實(shí)際上最終由海曙區(qū)政府控制。

【關(guān)注樂居財(cái)經(jīng)，洞察房地產(chǎn)市場(chǎng)變化。 ]

文章：樂居金融